Introdução

A empresa Pony AI, apoiada pela Toyota, tornou-se recente candidata a uma oferta pública inicial (IPO) na bolsa de valores dos EUA, juntando-se a uma crescente lista de empresas chinesas que buscam capital após um longo período de restrições por parte de Pequim

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Contexto do IPO

O cenário para IPOs de empresas chinesas nos Estados Unidos começou a mudar, conforme observado em outros casos como o da Zeekr, uma startup chinesa de veículos elétricos de luxo, que estreou na Bolsa de Nova York em maio. Além disso, a WeRide, outra startup de veículos autônomos, também manifestou sua intenção de solicitar um IPO nos EUA, embora seus planos tenham enfrentado atrasos recentes.

Valuação e Captação de Recursos

A Pony AI foi avaliada em $8,5 bilhões durante uma rodada de captação de recursos em 2022, com a Toyota contribuindo com uma parte significativa desse valor. Recentemente, a empresa obteve $100 milhões da NEOM, na Arábia Saudita, e $27 milhões de investimentos de capital de risco na China. No entanto, a empresa reavaliou sua estratégia e ajustou a avaliação mínima para o IPO para $4 bilhões.

Operações e Frota

A Pony AI apresenta um portfólio modesto de operações, operando uma frota que inclui 190 “robotrucks” e mais de 250 robotaxis em várias cidades chinesas. A empresa destaca que pode cobrar tarifas de robotaxi em alguns locais, sendo totalmente autônoma em outros.

Dados Operacionais

• A Pony possui mais de 220.000 usuários registrados em seu aplicativo PonyPilot, gerando uma média de 15 pedidos diários por robotaxi.
• Até agora, a empresa acumulou mais de 20 milhões de milhas de condução autônoma, embora apenas 2,4 milhões dessas milhas tenham sido sem intervenção humana.
• A receita dos robotrucks representa 73% da receita total da empresa no primeiro semestre deste ano.

Desempenho Financeiro

Embora a Pony tenha reportado lucros brutos de $32 milhões e $17 milhões em 2022 e 2023, respectivamente, as perdas totais superaram $270 milhões nesse intervalo. Esse déficit é em grande parte atribuído aos altos gastos em pesquisa e desenvolvimento, visando a inovação tecnológica em veículos autônomos.

Expectativas Futuras

A empresa espera aumentar sua receita à medida que as tarifas de robotaxi aumentam, mas não demonstra otimismo em relação à redução dos custos operacionais, conforme indicado nos documentos do IPO.

Riscos Associados

Os documentos apresentados para o IPO da Pony AI incluem 60 páginas que detalham os riscos associados ao negócio, destacando a escassez de funcionários qualificados com conhecimento sobre as normas contábeis dos EUA (US GAAP) como um dos principais desafios.

Regulamentações e Desafios do Mercado

• A empresa também enfrenta a incerteza das regulamentações na República Popular da China que podem afetar suas operações;
• Riscos relacionados à continuidade de testes de robotaxi nos EUA devido a possíveis novas regulamentações que podem impactar carros conectados chineses.

Conclusão

A Pony AI se posiciona como uma empresa que busca inovar na área de veículos autônomos, embora enfrente desafios significativos em um mercado altamente competitivo e regulado. Com um IPO à vista, a empresa terá de demonstrar resiliência e capacidade de adaptação para alcançar sustento financeiro e crescimento a longo prazo.

“Nos caminhos públicos das metrópoles da China, a Pony alcançou o que antes era apenas retratado na ficção científica — a construção de um carro que dirige sozinho.”

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