Benchmark Partners: Uma Abordagem Singular no Capital de Risco

Nos últimos dez anos, o tamanho dos fundos de muitas firmas de capital de risco tem aumentado exponencialmente, alcançando bilhões de dólares. Entretanto, a Benchmark Partners, uma das investidoras mais bem-sucedidas de Silicon Valley, se manteve em uma faixa de aproximadamente $425 milhões em capital a cada poucos anos.

O Último Fundo e Comunicação com os Parceiros Limitados

A Benchmark anunciou seu mais recente fundo neste verão em uma carta enviada a seus parceiros limitados, conforme reportado pelo portal The Information. No entanto, os sócios da Benchmark não estão restritos apenas ao comprometimento de capital que realizam para seu fundo principal. De acordo com dois documentos regulatórios, a firma está atualmente levantando adicionais $170 milhões para um fundo denominado Benchmark Partners Founders’ Fund I.

Estratégia de Financiamento dos Sócios

A Benchmark não está apenas solicitando silenciosamente que seus LPs contribuam com mais fundos para uma nova estratégia. Segundo informações da TechCrunch, espera-se que os $170 milhões venham principalmente dos próprios sócios da firma, tanto antigos quanto atuais, com algumas oportunidades para que amigos e familiares também participem. Essa abordagem não é novidade; uma fonte familiarizada com o fundo afirma que o fundo exclusivo para sócios sempre foi uma estratégia desde os seus primórdios.

A Singularidade da Benchmark no Mercado de VC

Embora seja comum, e na maioria das vezes um requisito, que os sócios contribuam com seu capital pessoal junto aos LPs em seus fundos principais, é mais raro que uma firma tenha um fundo separado grande composto quase inteiramente pelo dinheiro de seus próprios sócios.

Contudo, a Benchmark não é uma firma comum de capital de risco. A firma foi uma das pioneiras ao investir em empresas como eBay, Snap, Uber e Twitter, e ao longo dos anos, tem retornado bilhões para seus investidores, geralmente multiplicando os fundos originais por até dez vezes, conforme relatórios da Forbes e The Information.

Comparativo com Outras Firmas de Capital de Risco

• A Benchmark permite que seus sócios redobrem suas apostas em investimentos com um fundo separado, sem envolver o capital dos parceiros limitados.
• A Homebrew, fundada por Satya Patel e Hunter Walk, decidiu deixar de aceitar dinheiro de parceiros limitados em 2022, passando a utilizar somente o seu próprio capital.
• A empresa Sequoia possui uma firma de gestão de patrimônio separada, a Sequoia Heritage, que começou com um investimento substancial de seus sócios.

Cultura e Estrutura da Benchmark

A Benchmark sempre operou de maneira diferente das grandes firmas de capital de risco. Ela se define como uma empresa de parceria igualitária, onde cada sócio compartilha uma porcentagem equivalente das taxas de gestão e dos lucros. A firma investe principalmente em empresas em estágio de Série A, buscando cerca de 20% de participação nas mesmas, mostrando-se tão desejada que seu site nada mais é do que uma página de apresentação.

“Os sócios da Benchmark têm todos os motivos para querer redobrar suas apostas em investimentos.”

Essa estrutura e filosofia tornam a Benchmark Partners uma entidade singular no ecossistema de capital de risco, destacando-se pela capacidade de manter um foco em investimentos de alta qualidade, de forma consistente e forte ao longo dos anos.

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